Sandisk（SNDK）单日暴跌14%，硬件板块承压。这不是孤立事件——存储芯片周期性回调叠加AI服务器需求预期降温，市场开始重新定价"AI硬件狂欢"的估值泡沫。

有意思的是，传统硬件走弱时，资金往往会寻找新的叙事出口。DePIN赛道的分布式存储、算力网络反而值得关注——当中心化硬件厂商面临周期压力，去中心化基础设施的成本优势和抗周期属性会被放大。

短期看板块联动风险，中期看资金轮动方向。加密与美股硬件的相关性正在重构，别只盯着盘面数字，逻辑链条比K线更重要。

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