$ENA
Ethena ($ENA) está em um momento técnico e fundamental bastante delicado, e eu tenho acompanhado de perto o comportamento dos grandes players — especialmente as baleias institucionais. Nas últimas 48 horas, carteiras associadas à Maven 11 acumularam cerca de 30 milhões de tokens ENA, de forma gradual e silenciosa. Esse tipo de movimentação costuma anteceder movimentos de preço mais expressivos, principalmente quando ocorre em paralelo a eventos fundamentais relevantes no protocolo.
O detalhe mais interessante aqui é que o protocolo atingiu o limite de compartilhamento de taxas, o que, na prática, pode desbloquear rendimentos superiores a 5% para os detentores de ENA. Esse é um gatilho de incentivo muito claro para o mercado — e, historicamente, ativadores de yield tendem a atrair capital novo, principalmente de perfis institucionais e de investidores em busca de fluxo de renda passiva.
No entanto, há um contraste gritante entre os fundamentos e a precificação atual do token. Mesmo com um TVL de aproximadamente US$ 13,9 bilhões, o preço de ENA tem mostrado desempenho fraco, sinal de que o sentimento geral do mercado ainda está defensivo. Os investidores parecem estar mais cautelosos do que eufóricos, esperando confirmações mais sólidas antes de posicionamentos mais agressivos.
Essa divergência entre fundamentos fortes e preço lateral/fraco costuma criar oportunidades assimétricas. Se as baleias estiverem corretas em antecipar um movimento, poderemos ver uma reprecificação rápida e intensa assim que o mercado “despertar” para o novo fluxo de yield e a força do TVL.
Por outro lado, se o sentimento macro permanecer travado, mesmo bons fundamentos podem levar algum tempo para refletir no gráfico. Em resumo: ENA está comprimida, com sinais claros de movimentação institucional e gatilhos fundamentais positivos — mas o mercado ainda está “prendendo a respiração”, aguardando o catalisador que confirme ou invalide essa leitura altista.
