🚨 هناك شيء مقلق جداً يحدث في سوق السندات اليابانية.
وقد يؤثر على جميع أسواق الأصول الكبرى في العالم.
🇯🇵 قضت بنك اليابان العامين الماضيين في محاولة لتفكيك واحدة من أكبر برامج طباعة النقود في التاريخ الحديث من خلال تشديد الكمية (QT).
الآن، قد تتعطل تلك الخطة.
⚠️ وفقاً للتقارير، فإن مسؤولي بنك اليابان يفكرون بشكل متزايد في وقف QT مع ارتفاع تقلبات سوق السندات واستمرار ارتفاع العوائد.
معدل عائد السندات الحكومية اليابانية لمدة 10 سنوات وصل مؤخراً إلى 2.8%: 📈 أعلى مستوى في nearly 30 سنة.
هذا يصبح خطيراً لأنه: ▪️ اليابان تمتلك أكثر من 8 تريليون دولار من الديون الحكومية
▪️ بنك اليابان يمتلك تقريباً نصف سوق السندات بالكامل
▪️ تكاليف خدمة الديون تتصاعد بشكل كبير
▪️ التضخم بقي فوق الهدف لمدة 45 شهراً متتالياً
بنك اليابان محاصر.
إذا استمر في QT: 📉 قد ترتفع عوائد السندات أكثر
📉 تتفاقم ضغوط تمويل الحكومة
إذا توقف عن QT: 💴 قد يدرك الأسواق أن اليابان لا تزال تعتمد على دعم البنك المركزي اللانهائي
🌍 وهذا يصبح عالمياً لأن اليابان تهم كل سوق:
▪️ اليابان هي أكبر مالك أجنبي لسندات الخزانة الأمريكية
▪️ ارتفاع العوائد اليابانية يسحب رأس المال خارج الأسواق العالمية
▪️ ارتفاع العوائد الأمريكية يشدد الظروف المالية على مستوى العالم
لكن أكبر خطر هو تجارة العوائد.
على مدى عقود، اقترض المستثمرون الين الرخيص للغاية وصبوا تلك الأموال في: ⚡ الأسهم الأمريكية
⚡ التكنولوجيا
⚡ العملات المشفرة
⚡ الأسواق الناشئة
تلك التجارة تعمل فقط إذا بقيت معدلات الفائدة اليابانية قريبة من الصفر.
إذا قام بنك اليابان برفع معدلات الفائدة بشكل عدواني: 🔥 ترتفع تكاليف الاقتراض
🔥 تتفكك تجارة العوائد
🔥 يُجبر المستثمرون على بيع الأصول ذات المخاطر على مستوى العالم
تذكر: في أغسطس 2024، تسبب رفع صغير من بنك اليابان في تراجع عنيف عالمي خلال 48 ساعة.
الآن تخشى الأسواق من خطوة أكبر.
تُقدّر تجارة العوائد العالمية المبنية على الأموال اليابانية الرخيصة بأكثر من 4 تريليون دولار.
لهذا السبب، يراقب المستثمرون في كل مكان اليابان فجأة.
#Japan #BOJ #Stocks #Bonds #Markets