الاقتصاد_الكلي

إن قرارات الاحتياطي الفيدرالي المتعلقة بأسعار الفائدة لا تمثل مجرد تعديل تقني في السياسة النقدية بل هي نقطة تحول حاسمة تؤثر بشكل مباشر على جاذبية الأصول عالية المخاطر في جميع أنحاء العالم بما في ذلك العملات الرقمية فعندما تتجه البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة فإنها ترفع في الأساس تكلفة الاقتراض وتقيد السيولة في النظام المالي وهذا الإجراء يخلق بيئة مالية أقل تفاؤلاً تجاه المخاطرة ويجعل المستثمرين أكثر حذراً تجاه الأصول التي لا تدر عائداً ثابتاً ومضموناً كالعملات الرقمية فبموجب التحليل الاقتصادي الكلي فإن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من العائد على الاستثمارات التقليدية منخفضة المخاطر مثل السندات الحكومية وحسابات الادخار مما يقلل من جاذبية العملات الرقمية التي تتطلب تحمل مستوى عالٍ من التقلب والمخاطرة مقابل عوائد محتملة غير مضمونة وهذا ما يعرف بـ "تأثير الخندق" حيث تتحول رؤوس الأموال من الأصول المضاربة إلى الأصول الأكثر أمانًا وعائدًا مضمونًا مع ارتفاع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول المشفرة التي لا تدفع فوائد فخلال الفترات التي سبقت الزيادات المتوقعة في الفائدة نلاحظ عادة هبوطًا في أسعار البيتكوين والإيثيريوم وذلك ليس بالضرورة بسبب ضعف داخلي في هذه الأصول بل نتيجة لإعادة تموضع للمؤسسات المالية الكبرى التي تسعى لتقليص انكشافها على المخاطر قبل أن يصبح التمويل أكثر تكلفة وتظهر بيانات الأسواق المالية أن العلاقة بين أسعار الفائدة وسوق العملات الرقمية أصبحت علاقة عكسية قوية فكلما كانت التوقعات أكثر تشدداً بشأن السياسة النقدية كلما ازدادت الضغوط البيعية على البيتكوين والعملات البديلة وهذا يؤكد أن سوق الكريبتو لم يعد معزولاً عن القرارات الاقتصادية الكلية بل أصبح جزءًا لا يتجزأ من المنظومة المالية الأوسع التي تخضع لسيطرة البنوك المركزية كما أن ارتفاع أسعار الفائدة يؤثر بشكل مباشر على الشركات العاملة في قطاع العملات الرقمية وتحديداً شركات التعدين ومنصات التبادل التي تعتمد على التمويل الرخيص لتمويل توسعاتها أو عملياتها التشغيلية فعندما ترتفع تكاليف الاقتراض تقل قدرة هذه الشركات على النمو وقد يؤدي ذلك إلى ضغوط مالية عليها مما ينعكس سلبًا على معنويات السوق العامة ويضعف من إمكانيات الابتكار والتطوير في القطاع بأكمله وعلى صعيد المشتقات المالية كما تكشف بيانات CoinGlass فإن ارتفاع الفائدة يزيد من تكلفة الهامش ويجعل التداول بالرافعة المالية أكثر خطورة وعبئًا مما يدفع المتداولين لتقليل مراكزهم المفتوحة وهذا يساهم في تقليل عمق السيولة في السوق وزيادة تقلباته في الأجل القصير إن استراتيجية المستثمر الحكيم في مواجهة ارتفاع الفائدة يجب أن تتمحور حول تقليل التعرض للأصول الأكثر مضاربة وزيادة التركيز على مشاريع البلوكشين ذات القيمة الحقيقية والمشروعات التي لديها تدفقات نقدية مستدامة أو تلك التي توفر حلولاً لتمويل لامركزي يمكن أن يقلل من تأثير ارتفاع تكلفة التمويل التقليدي ولذلك فإن السياسة النقدية ليست مجرد رقم بل هي المحرك الأساسي الذي يعيد تشكيل منحنى المخاطرة والعائد في سوق العملات الرقمية ويجبرها على الاندماج بشكل أعمق وأكثر تعقيدًا مع المنظومة المالية العالمية التي تحكمها قرارات البنوك المركزية.
#سياسات_البنوك_المركزية #رفع_الفائدة #مخاطر_الكريبتو #الاقتصاد_الكلي

#تقرير_وو_بلوك_تشين #الاقتصاد_الكلي #العملات_المشفرة #الاحتياطي_الفيدرالي
تستمر الأسواق العالمية، بما فيها سوق العملات المشفرة، في تفاعلها مع الإشارات النقدية والسياسات الاقتصادية. يستعرض هذا التقرير، الذي جمعه غاري ما لـ "وو بلوك تشين"، أهم المؤشرات والأحداث الأسبوع الماضي، ونظرة على المحطات الرئيسية القادمة.
ملخص الأسبوع الحالي: يركز السوق هذا الأسبوع علىبيانات التضخم الأمريكية الأساسية (PCE) لشهر يوليو، وهي المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم. كما سيبحث المستثمرون في دقائق اجتماع البنك المركزي الأوروبي وقراءة الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي المعدل للربع الثاني. هذه البيانات ستشكل التوقعات حول مسار السياسة النقدية، خاصة بعد التفسيرات التيسيرية لخطاب رئيس الفيدرالي جيروم باول الأسبوع الماضي.
أبرز أحداث الأسبوع الماضي:
1. دقائق اجتماع الفيدرالي (يوليو): كشفت الدقائق عن توقعات بتباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي وارتفاع متوقع في معدل البطالة يتجاوز المستوى الطبيعي بنهاية 2025. الأهم للمجتمع التشفيري، أشار بعض المشاركين إلى أن قانون GENIUS (إذا تم إقراره) قد يعزز استخدام الستيبلكوين (Stablecoins)، مما قد يحسن كفاءة نظام المدفوعات ويدعم الطلب على الأصول الأساسية لها مثل سندات الخزانة الأمريكية. ومع ذلك، حذرت الدقائق من الآثار الواسعة المحتملة على النظام المصرفي وضرورة مراقبة مخاطرها النظامية.
2. مطالبات البطالة: قفزت الطلبات الأسبوعية للإعانة البطالة إلى 235 ألفًا، متجاوزة التوقعات ومسجلة أعلى زيادة في nearly ثلاثة أشهر، مما يشير إلى تراكم مزيد منevidence على لين سوق العمل.
3. خطاب جاكسون هول (باول): في كلمة شديدة الأهمية، أعلن رئيس الفيدرالي باول أن البنك المركزي سيتخلى عن إطار استهداف التضخم المتوسط المرن الذي اعتمده في 2020. وأكد أن تأثير الرسوم الجمركية على الأسعار أصبح واضحًا، وأن سوق العمل المشدد لا يبرر بالضرورة تشديد السياسة النقدية، لكن الفيدرالي مستعد للتحرك استباقيًا إذا هددت الأسعار.
أهم الأحداث والمؤشرات لهذا الأسبوع (بتوقيت جرينتش):
· 26 أغسطس (09:30): البنك المركزي الأسترالي يطلق دقائق اجتماع أغسطس.
· 28 أغسطس:
· (19:30): البنك المركزي الأوروبي يطلق دقائق اجتماع يوليو.
· (20:30): مطالبات البطالة الأمريكية للأسبوع المنتهي في 23 أغسطس.
· (20:30): القراءة المعدلة للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني (على أساس سنوي).
· فرض رسوم جمركية أمريكية إضافية بنسبة 25% على الهند (ليصبح الإجمالي 50%).
· 29 أغسطس:
· (06:00): حديث عضو مجلس محافظي الفيدرالي كريستوفر والر عن السياسة النقدية.
· (20:30): مؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) لشهر يوليو (بيانات التضخم الأساسية الأكثر ترقبًا).
· (22:00): القراءة النهائية لثقة المستهلك من جامعة ميشيغان لشهر أغسطس.
· 31 أغسطس (09:30): أرقام purchasing manager index (PMI) التصنيعي الرسمي الصيني لشهر أغسطس.
خاتمة: يبدو أن سوق العملات المشفرة لا يزال في حالة ترقب،مرتبطًا بشدة بتوقعات السياسة النقدية العالمية. بيانات التضخم الأمريكية (PCE) ستكون العامل الحاسم هذا الأسبوع في تأكيد أو نفي توقعات خفض سعر الفائدة في سبتمبر، مما سيحدد الاتجاه القصير الأجل للمخاطر الأصول بما فيها البيتكوين والإيثيريوم.
---